文/王路

隨著高端化戰略繼續深入，以及“規模與利潤并重”新經營策略的落地，2023年一季度，小米的多項經營數據超出市場預期。

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5月24日，小米集團發布2023年第一季度業績報告，當期其總營收為595億元，經調整凈利潤為32億元，同比增長13%，環比增速達到121%。這是小米的經調整凈利潤在過去四個季度之后重回同比增長。

“展望未來，今年來看，宏觀經濟和行業依然存在著非常多的挑戰，但已經處于小米集團最健康的一個時間。我們會堅持規模與利潤并重的經營策略，穩健經營，推動精細化管理，追求高質量的發展。”小米集團合伙人兼總裁盧偉冰在5月24日的業績電話會上說道。

盈利能力回升

雖然一季度小米收入有所下降，但盈利能力開始回升，這主要由于小米一季度產品結構改善，帶來毛利率的提高，以及降本增效成效開始顯現等。

根據財報，今年一季度小米的營業費用得到有效控制，同比下降6%，并且19.5%的毛利率也提升至歷史新高。

盧偉冰在上述電話會上說，第一季度收入確實同比有一些下降，主要是由于全球大盤下降，以及在印度市場有一些下調。

但他也表示，今年公司在經營方面有所改善，包括得益于產品結構的改善，公司毛利率在提高，小米高端手機規模效應開始顯現，中高端產品的比例會越來越高，此外，公司費用達到近一段時間新低，也就是降本增效已經在開始發揮作用。

需要提及的是，小米一季度另一個亮點是存貨的大幅減少。小米在上一個季度電話會上曾表示，公司會在今年一季度基本解決庫存問題。目前來看，這個目標已經基本實現。

財報顯示，一季度，小米更加重視運營效率提升并堅定推進高端化戰略，其庫存水位連續3個季度下降，整體庫存金額為426億元，同比下降超24%，這是小米近9個季度以來的最低庫存水平。從存貨的結構來看，小米存貨的減少主要來自產品和制成品項目。這意味著通過這幾個季度的努力，小米去庫存取得明顯效果。

“目前大家可以看到，本季度庫存處于一個非常健康的水位，是過去五個季度以來的最低點，并且比去年還低了不少，目前我們的供應鏈還處在一個下行的渠道。其次，小米的庫存對我們未來成本的下降有非常大的利好。我們會根據我們不同的產品，不同的產品來采用不同的備貨策略。”盧偉冰在會上表示。

在小米實施規模和利潤并重的新經營策略之后，其毛利率也在不斷提高。小米集團副總裁兼首席財務官林世偉在電話會上表示，一方面，高端手機的占比進一步提升對毛利率提高有幫助，最近原材料下降優化了成本結構、匯率波動因素的影響也在慢慢減小；另一方面，AIOT業務中電視的毛利率也進一步提升。

他表示，“去年困擾毛利率的一些因素包括匯率、庫存等今年應該會得到很大改善，這對2023年整體的毛利率是有幫助的，所以我們對今年整體的毛利率比較樂觀。”

高端化戰略繼續深入

小米在今年一季度盈利能力回升的重要原因，在于其智能手機高端競爭力的提升。根據財報，今年一季度，智能手機業務仍占據了小米近六成的營收，其高端化戰略的深化，成為其盈利能力改善的驅動力。

小米方面在上述電話會上透露，一季度其高端手機出貨量占比的進一步提升對毛利率提高有幫助，比如國內高端手機出貨量占比已經到25%以上，這是一個非常健康的模式，未來會積極運營推更多的高端手機。

但從整個智能手機市場來看，今年以來，受消費信心不足、購買力疲軟等因素影響，全球智能手機需求依然面臨壓力。根據Canalys數據，2023年第一季度全球智能手機出貨量同比下跌13.3%，為2014年以來最低第一季度出貨量。

同時，雖然國內市場經濟整體呈現復蘇趨勢，但消費電子行業的修復相對滯后，TechInsights報告稱，今年第一季度中國智能手機出貨量同比下降13.1%，環比下降12.1%。

而面對國內外市場的雙重壓力，小米在規模與利潤并重的經營策路轉型之下，依然保持了規模優勢和盈利能力的提升。

一方面，小米依托全球市場，仍是全球第三、中國最大的手機廠商；另一方面，小米的高端機帶來更好的盈利能力，也能給全線產品帶來品牌和技術賦能。

還需要提及的是，小米在逆勢中實現良性發展的核心動力，來自其對研發創新的重視。小米在今年4月的新品發布會上重申，其將繼續堅持“技術為本”，不斷加大研發投入。小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍也表示，2023年的研發投入預計將達200億元。

財報顯示，今年一季度，小米研發支出同比增長17.7%至41億元，研發人員在員工中的占比也超過50%。

在持續的研發投入之下，截至今年3月31日，小米集團已在全球獲得超3.2萬件專利。其研發成果也在產品創新中不斷落地，比如今年2月份，小米發布了300W有線快充技術、固態電池技術以及小米無線AR眼鏡探索版三項前沿科技成果；4月，小米推出Xiaomi 13 Ultra聯合徠卡研發新一代Summicron鏡頭，打造小體積下更強的光路表現。

上述多方面產品力的提升，也帶動小米高端化戰略的繼續深入。2023年一季度，小米在中國大陸地區的智能手機ASP同比增長超18%。第三方數據則顯示，在中國大陸地區人民幣4000到5000元價位段的市場，小米的銷量已經在安卓廠商中排名第一，市占率達24.1%。

小米高端化由此形成正循環，即高端手機銷量的提升，帶來盈利能力的進一步增強，從而為小米持續進行研發投入提供基礎，其產品力也在研發投入增加之下得以提升。

編輯：林森

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