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高盛集團策略師Cormac Conners和David J Kostin表示，投資者應(yīng)考慮在標(biāo)普500指數(shù)上漲之際對沖與衰退相關(guān)的風(fēng)險，并引用了幾項股市指標(biāo)。
高盛的策略師在6月20日的一份報告中寫道，看漲期權(quán)頭寸看起來很擁擠，反彈幅度很小，估值仍然很高，過于樂觀的增長預(yù)期正在被消化，整體投資者的態(tài)度不再輕松。
高盛表示，“我們傾向于保持股票的上行敞口，同時利用期權(quán)市場對沖在經(jīng)濟衰退情況下可能出現(xiàn)的23%的下行風(fēng)險。”他們補充稱，未來12個月出現(xiàn)衰退的可能性為四分之一，如果這種可能性加大，標(biāo)普500指數(shù)可能跌至3400點。
高盛首席美國股票策略師Kostin今年2月表示，由于預(yù)計企業(yè)利潤將下降，歐洲和亞洲股票今年比美國股票更適合投資者購買。到目前為止，這一預(yù)期并沒有成為現(xiàn)實。
標(biāo)普500指數(shù)今年的表現(xiàn)超過了歐洲和亞洲的基準(zhǔn)股指，盡管有警告稱明年可能出現(xiàn)衰退，但該指數(shù)在6月份進入了牛市。相反，多頭關(guān)注的是加息的暫停，而與人工智能應(yīng)用的預(yù)期繁榮相關(guān)的科技股的瘋狂購買也壓倒了對市場的所有宏觀擔(dān)憂。
幾個月來，包括摩根士丹利的Michael Wilson和摩根大通的Marko Kolanovic在內(nèi)的一些華爾街知名策略師一直對當(dāng)前的漲勢持謹慎態(tài)度。
不過，高盛團隊的基本預(yù)測是，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)到今年年底將升至4500點，這意味著從現(xiàn)在開始將上漲約2.5%。
高盛策略師寫道，投資者應(yīng)買入標(biāo)普500看跌期權(quán)價差領(lǐng)——一種買入下行看跌期權(quán)并賣出上行看漲期權(quán)的期權(quán)策略——以對沖多頭股票投資組合。
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